Le spread entre les taux d’emprunt français et allemands à 10 ans a atteint vendredi 2 octobre 151 à 152 points de base, un niveau jamais observé depuis la fin de 2011. Le rendement de l’OAT à 10 ans a par ailleurs frôlé 5 %.

Ces mouvements de marché interviennent au lendemain de la présentation du projet de loi de finances pour 2027. Le texte prévoit un effort de 54 milliards d’euros pour ramener le déficit public à 5 % du PIB en 2027, après 5,4 % en 2026.

Moody’s s’inquiète de la crédibilité de cette trajectoire. L’agence de notation cite les obstacles politiques, la hausse des coûts d’emprunt et une prévision de croissance de 1 % qu’elle juge optimiste.

Barclays qualifie les projections d’« irréalistes », en raison du frein de l’énergie et de l’incertitude politique. La banque anticipe un déficit de 5,5 % du PIB en 2027, supérieur à celui de 2026 et à l’objectif retenu par le gouvernement.

Le Haut Conseil des finances publiques a qualifié la croissance prévue d’« optimiste ».