Le rendement de l’obligation française à dix ans a franchi les 4,5 % lundi 14 septembre au matin. Vers 11 heures, il s’établissait autour de 4,497 %.

Le taux allemand à dix ans s’élevait pour sa part à 3,53 %. L’écart entre les deux atteint 97 points de base, un niveau qui n’avait pas été observé depuis 2012, au moment de la crise des dettes souveraines.

Le taux réel, une fois l’inflation prise en compte, oscille autour de 1,9 %, en nette hausse. Dans un contexte où la croissance est attendue à +0,4 % selon l’Insee, cette configuration complique le redressement des finances publiques.

Alexandre Baradez, d’IG France, a noté à l’AFP : « Ce n’est pas encore la panique de la crise de la dette de 2012 », en indiquant toutefois qu’il ne s’agit pas d’un niveau « normal ».

Charlotte de Montpellier, d’ING, a estimé auprès de l’AFP que les investisseurs s’inquiètent des finances publiques détériorées et de l’absence de majorité parlementaire pour voter le budget 2027, ainsi que des faibles probabilités de réformes majeures avant l’élection présidentielle.

L’écart s’est creusé depuis juin 2024 et la dissolution de l’Assemblée nationale. Il a été amplifié par la hausse générale des taux liée à l’énergie.