L’agence de notation financière Fitch Ratings a décidé de maintenir la note de la dette souveraine de la France à A+ avec perspective stable, choisissant pour l’instant de ne pas modifier son appréciation de la capacité du pays à honorer ses engagements financiers. Cette décision intervient dans un contexte international marqué par une forte instabilité, notamment liée à la guerre en Iran et aux tensions autour du détroit d’Ormuz.

La note A+ correspond, dans la classification des agences de notation, à une qualité de crédit jugée « moyenne supérieure », indiquant que la capacité de remboursement demeure solide, bien que certains facteurs de risque persistent. La décision de Fitch était attendue et s’inscrit dans le calendrier habituel d’évaluation de la dette française.

Des atouts économiques toujours reconnus

Dans son analyse, Fitch souligne que la France conserve plusieurs points forts. Le pays bénéficie notamment d’un niveau de revenu par habitant élevé et d’indicateurs de gouvernance jugés supérieurs à la moyenne des États appartenant à la même catégorie de notation.

Ces éléments contribuent à soutenir la crédibilité financière de la France sur les marchés internationaux. Ils expliquent en partie pourquoi l’agence n’a pas choisi, à ce stade, d’abaisser une nouvelle fois la note souveraine du pays.

Une dette élevée et une croissance limitée

Malgré ces points positifs, Fitch met également en avant plusieurs fragilités structurelles. L’agence cite notamment le niveau très élevé de la dette publique française, qui continue d’augmenter, ainsi qu’un potentiel de croissance jugé relativement faible.

Le contexte politique est également mentionné. Selon l’agence, la fragmentation et la polarisation de la vie politique compliquent les efforts de redressement budgétaire à moyen terme, rendant plus difficile la réduction durable des déficits publics.

La dette française dépassait déjà 117 % du produit intérieur brut au troisième trimestre 2025, un niveau particulièrement élevé au regard des standards européens.

Un déficit qui diminue lentement

Les autorités françaises mettent toutefois en avant les efforts engagés pour stabiliser les finances publiques. Selon les données récentes, le déficit public serait passé de 5,8 % du PIB à 5,4 % en 2025, avec un objectif d’environ 5 % en 2026.

Cette trajectoire reste néanmoins lente. Le retour sous le seuil européen de 3 % de déficit public n’est pas attendu avant la fin de la décennie, et pourrait être encore retardé par les tensions politiques liées aux prochaines échéances électorales.

Une charge d’intérêts en forte hausse

L’augmentation de la dette entraîne également une hausse rapide de la charge d’intérêts. Celle-ci est passée d’environ 30 milliards d’euros en 2020 à 65 milliards d’euros en 2025. Si les taux d’intérêt restent élevés et si l’endettement continue de progresser, cette charge pourrait encore augmenter dans les années à venir.

Dans ce scénario, les investisseurs pourraient exiger une prime de risque plus importante pour financer la dette française, ce qui renchérirait davantage le coût de l’endettement.

Les prochaines décisions très attendues

La décision de Fitch ne constitue qu’une étape dans l’évaluation de la dette française. Les deux autres grandes agences internationales, Moody’s et S&P Global Ratings, doivent également rendre leurs verdicts dans les prochaines semaines.

Moody’s doit se prononcer le 10 avril, tandis que S&P publiera son évaluation le 29 mai. L’évolution du contexte économique international, notamment les conséquences potentielles de la crise au Moyen-Orient sur l’inflation et la croissance mondiale, pourrait d’ici là peser sur l’analyse des agences.

La situation financière de la France reste donc surveillée de près par les marchés et les institutions internationales, dans un environnement économique devenu particulièrement incertain.